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货币主义及其对宏观经济学发展的贡献

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货币主义及其 对宏观经济学发展的贡献 管理资源吧(www.glzy8.com),提供海量管理资料免费下载! 主要内容 ¤货币主义的主要观点 ¤货币主义的基础模型 ¤适应性预期及对菲利普斯曲线的研究 一、货币主义的主要观点 ¤凯恩斯主义强调投资、消费等的变动是货币收 入变动的主要原因。货币相比较是不重要的。 在出现流动性陷阱等极端情况下,货币政策失 效 ¤货币主义认为货币是重要的,货币存量的变化 是解释货币收入变化的最主要因素。通货膨胀 在任何时候都是一种货币现象 二、货币主义的基础模型 ¤基础模型 ¤新货币数量论模型 ¤货币的重要性 2.1 基础模型 Y表示永久收入, 表示各种金融资产的收益 率, 表示预期通货膨胀率,u表示个人偏 好 2.2 新货币数量论模型 令 若 则货币主义的基础模型转化为传统的货 币数量论模型,所以又被成为新货币数 量论模型 2.3 货币的重要性 ¤在V或k为常数的情况下,M与P、Y联动 ¤弗里德曼还以一些实证的研究支持了货币主义 关于货币存量的变化在周期性经济波动中起基 本的和独立作用的观点 三、适应性预期及对菲利普斯 曲线的研究 ¤菲利普斯曲线 ¤货币主义认为菲利普斯曲线在短期存在 ¤货币主义认为菲利普斯曲线在长期不存 在 ¤适应性预期 ¤自然率假说的实证检验 ¤适应性预期与系统性误差 3.1 菲利普斯曲线 ¤凯恩斯主义者将菲利普斯曲线解释为通货膨胀 率与失业率之间存在长期稳定的替代关系,因 此可以为政府提供各种可能的通胀与失业组合 以作为政策抉择 3.2 货币主义认为菲利普斯曲 线在短期存在 ¤预期引入菲利普斯曲线 ¤菲利普斯曲线簇 ¤初始状态 ¤短期商品价格调整快于货币工资调整使菲利普 斯曲线在短期存在 ¤加速器原理 3.2.1 预期引入菲利普斯曲线 ¤费尔普斯和弗里德曼分别独立地将预期引入菲 利普斯曲线 ¤ 是t时期的实际通货膨胀率 ¤ 是同期的失业率 ¤ 是前期形成的预期的通货膨胀率 ¤上式被称为附加预期的菲利普斯曲线 3.2.2 菲利普斯曲线簇 引入预期后,菲利普斯曲线成为一簇曲线(预期 不一) P B C A 0 U1 Un 3.2.3 初始状态 ¤位于短期菲利普斯曲线SRPC1的A点,失业率 处于自然失业率 ¤此时如果当局采取货币扩张政策扩大总需求, 商品市场和劳动市场的过度需求会对物价和货 币工资产生向上的拉动 3.2.4短期商品价格调整快于货币工资 调整使菲利普斯曲线在短期存在 ¤短期商品价格调整快于货币工资调整 ¤原因 ¤结果真实工资下降,厂商雇佣更多的工人,失 业率下降,A点移动到B点 ¤短期菲利普斯曲线存在 短期商品价格调整快于货币工资调整 的原因 ¤弗里德曼的解释是工资粘性,由于合同周期等 原因,工资的变动不如价格那样灵活,工资上 升滞后于物价上涨 ¤费尔普斯的解释是信息不对称。假设工人们生 活在群岛中的一个个相隔遥远的小岛上,彼此 间信息不畅* 3.2.5 加速器原理 ¤工人们会根据经历过的通货膨胀率来调整预期 ,这会使短期菲利普斯曲线向上移动,从 SRPC1移到CRPC2,货币工资上升,随着实际 工资上升,失业率提高,直到C点,实际工资 恢复到原有水平,失业处于自然失业率 ¤要降低失业率,政府必须再次将通货膨胀率提 高到人们预期水平以上,但下次人们又会将预 期调整,政府只能又调高通货膨胀率,以致最 后通货膨胀率很高,产生恶性通胀 3.3 货币主义认为菲利普斯曲 线在长期不存在 ¤数学推导 ¤政策含义 3.3.1 数学推导 ¤从长期来看,在费尔普斯——弗里德曼模 型中 ¤此时,通货膨胀率为多少,失业率维持 在自然失业率,长期菲利普斯曲线为垂 直线 3.3.2 政策含义 ¤彻底否定了长期失业与通胀之间的替代关系, 宣布了长期凯恩斯式的需求政策无效 3.4 适应性预期 ¤费尔普斯——弗里德曼模型中的预期只是适应 性预期 ¤适应性预期的概念 ¤进一步修正的费尔普斯——弗里德曼模型 3.4.1 适应性预期的概念(1) ¤卡根(Cagan,1956)首先提出 ¤预期一个变量所需的信息都包含在这个变量 过去的历史变化中,行为人根据过去预期的 错误对未来预期进行适应性调整 3.4.1 适应性预期的概念(2) ¤于是预期的价格水平是由过去的价格水平决定 的,a1,近期的通货膨胀率对预期影响较大 ,而远期的通货膨胀率对预期的影响较小 3.4.2进一步修正的费尔普斯— —弗里德曼模型 ¤费尔普斯——弗里德曼模型可以进一步加以修 正 3.5 自然率假说的实证检验 ¤利用修正过的费尔普斯——弗里德曼模型就可 以进行实证检验。托宾、索洛、戈登、沃特森 等就利用XX国和XX国的统计数据进行过计量研 究,但结果莫衷一是 ¤有的结果认为r≠1,r1,长期菲利普斯曲线仍 然是向下倾斜的 ¤有的结果认为r=1,比如货币主义,长期菲利 普斯曲线为垂直 3.6 适应性预期与系统性误差 ¤适应性预期本身会出现系统性误差 ¤卡根的适应性预期函数是线形函数 ¤但如果当局执行的是非线性的货币政策,1% ,3%,9%,27%,则人们就始终无法形成正 确的预期 ¤理性预期学派将对此进行改进
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