• / 16
  • 下载费用:20 金币  

买入股票期权的简单交易策略

关 键 词:
买入股票期权的简单交易策略 股票期权交易策略 期权的交易策略 期权交易策略 股票期权的简单交易策略 股票期权怎么 个股期权的交易
资源描述:
www.gfedu.net 买入股票期权的简单交易策略 洪波洪波 CFACFA 金程教育资深培训金程教育资深培训师师 2-16 前沿 在前面的课程中,投资者已经掌握 了定性分析期权交易的方法,从本 节课程开始,我们的学习将会更深 入一步,以结合图形和定量的方式 为广大投资者介绍股票期权的交易 策略,首先是最简单的期权四大基 本策略,为投资者总结分析在什么 市场行情下运用什么样的期权交易 策略才是最合适的 3-16 (一) 做多股票认购期权 Ø 做多股票认购期权 Ø 投资者预计标的证券将要上涨,但 是又不希望承担下跌带来的损失。 或者投资者希望通过期权的杠杆效 应放大上涨所带来的收益,进行方 向性投资。 Ø 盈亏平衡点:行权价格+权利金 Ø 最大收益:无限 Ø 最大损失:权利金 Ø 到期损益:MAX(0,到期标的证 券价格-行权价格)-权利金 4-16 (一) 做多股票认购期权 Ø 支付一笔权利金c,买进一定行权价格X的股票认购期 权,便可享有在到期日之前买入或不买入相关标的物 的权利。 Ø 买入股票认购期权属于损失有限,盈利无限的策略。 5-16 (一) 做多股票认购期权 Ø 实值认购期权可以看作一门短期风险管理技术,是一个与购 买股票和下止损单不同的选择。 l例如:X股票正在以50元交易,90天到期的执行价格是 45的认购期权可以以6元买到。张三可以按50元购入, 并下45元止损单。张三也可以买入认购期权。 ü 止损单可能失效(缺口开盘),但无成本;如果没有 执行认购期权,最大损失是权利金 ü 认购期权并不是像止损单那样依赖价格 Ø 计划未来的现金流 Ø 也可以用保证金购买股票,但保证金购买最初支付比例可能 要50%,而实值认购期权可能是15% 6-16 (二) 做多股票认沽期权 Ø 做多股票认沽期权 Ø 投资者预计标的证券价格下跌幅度 可能会比较大。如果标的证券价格 上涨,投资者也不愿意承担过高的 风险。 Ø 盈亏平衡点:行权价格-权利金 Ø 最大收益:行权价格-权利金 Ø 最大损失:权利金 Ø 到期损益:MAX(行权价格-到期时 标的股票价格,0)- 权利金 7-16 (二) 做多股票认沽期权 Ø 支付一笔权利金p,买进一定行权价格X的股票认沽期 权,便可享有在到期日之前卖出或不卖出相关标的物 的权利。 Ø 买入股票认沽期权理论上属于损失有限,盈利有限的 策略。 8-16 (二) 做多股票认沽期权 Ø 做多股票认沽期权 Ø 举例 假设投资者买入股票股票认沽期权,当前最新价 为5.425元,行权价格为5.425元,期限为两个月,期 权成交价为0.26元。 Ø 情形1:期权到期时,股票价格为6.2元,投资者不会 行权,因此亏损全部权利金0.26元,亏损率为100%。 Ø 亏损上限为全部权利金 Ø 情形2:期权到期时,股票价格为4.6元,投资者应该 执行期权。获利(5.425-4.6)-0.26=0.565元,收益 率217.31%。 Ø 可能收益的上限是行权价-权利金 9-16 (三)程大叔的疑问 一只股票会对应着好几个 行权价格不同的股票期权 合约,我在交易时到底应 该选择哪一个才是最合适 的呢? 10-16 (三)程大叔的疑问 Ø 例如,在运用股票期权进行交易时,不同的行权价格其所 对应的权利金也都是不同的 Ø 例如,对于股票认购期权: Ø 对于股票认沽期权: 股票认购期权标的股票每股:57元 行权价格为50元的股票认购期权权利金:8元 行权价格为55元的股票认购期权权利金:4元 行权价格为60元的股票认购期权权利金:1.5元 股票认沽期权标的股票每股:57元 行权价格为60元的股票认沽期权权利金:5元 行权价格为55元的股票认沽期权权利金:3元 行权价格为50元的股票认沽期权权利金:1元 11-16 (三)程大叔的疑问 Ø 从之前的课程学习中我们已经知道:认购期权可以划分为实值 、平值和虚值。假设股票价格为50元, 三种认购期权的执行 价分别为45元、50元和55元,权利金分别为6元、3元和1 元 。 Ø 这些认购期权期权价格和有效购买价格各有不同。 l期权价格是指期权的总的价格; l有效购买价格是假设在期权溢价既定的前提下,支付标的 股票的价格。例如,执行价格为45元的认购期权,其期权 价格为6元,有效购买价格为51元。如果45元的认购期权 被行权,股票被有效购买的价格为每股51元(不包括交易成 本) ,有效购买价格的计算值为执行价加上期权价。如果 认购期权被行权,行权者需支付执行价的金额以获得股票 ,但是总的价格(或者有效价格)包含获得认购期权的价格 。 12-16 (三)程大叔的疑问 Ø 相对于执行价格为50元和55元的认购期权, l执行价格为45元的认购期权,其盈亏平衡点为51元(积极 的),但是风险是每股6元相对于股票和执行价格为45元 的认购期权,执行价格为50元和55元的认购期权有不同 的权衡。执行价格为50元的认购期权的期权价和风险为 每股3元、有效购买价格为53元。 l相对于执行价格为45元的认购期权,执行价格为50元的 认购期权的期权价较低,而有效购买价较高。执行价格 为55元的认购期权有最低的期权价和最低的风险,即每 股1元,但是有效购买价格最高,为56元。 13-16 (三)程大叔的疑问 Ø 所以, 四种策略——购买股票或者购买三种 认购期权 l没有一种策略绝对的好 l每种策略只是具有不同的权衡 l最低有效购买价格的策略具有最高的风险 l同时最低风险的策略具有最高的有效购买 价格。 14-16 (四)总结 Ø 做多认购期权的适用条件: l预计标的证券价格将要上涨,但是又不希望承 担下跌带来的损失 Ø 做多认沽期权的适用条件: l预计标的证券价格下跌幅度可能会计较大,如 果价格上涨,也不愿意承担过高风险 Ø 直接购买股票与购买三种执行价格不同的认购期 权没有一种策略绝对的好,每种策略只是具有不 同的权衡 15-16 免责声明 该课件仅为会员培训之目的使用,不构成对 投资者的任何投资建议。上海证券交易所( 以下简称“本所”)力求课件所涉内容真实 可靠,但不对该等信息的真实性、准确性、 完整性做出任何保证。任何直接或间接使用 本课件信息所造成的损失或引致的法律纠纷 ,本所不承担任何责任。 www.gfedu.net
展开阅读全文
  麦档网所有资源均是用户自行上传分享,仅供网友学习交流,未经上传用户书面授权,请勿作他用。
0条评论

还可以输入200字符

暂无评论,赶快抢占沙发吧。

关于本文
本文标题:买入股票期权的简单交易策略
链接地址:https://www.maidoc.com/p-15678908.html

当前资源信息

国霞穿越

编号: 20180816223536872171

类型: 共享资源

格式: PPT

大小: 1.64MB

上传时间: 2019-11-07

关于我们 - 网站声明 - 网站地图 - 资源地图 - 友情链接 - 网站客服 - 联系我们

[email protected] 2018-2020 maidoc.com版权所有  文库上传用户QQ群:3303921 

麦档网为“文档C2C模式”,即用户上传的文档所得金币直接给(下载)用户,本站只是中间服务平台,本站所有文档下载所得的金币归上传人(含作者)所有。
备案号:蜀ICP备17040478号-3  
川公网安备:51019002001290号 

本站提供办公文档学习资料考试资料文档下载


收起
展开