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九、信息不对称.ppt

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L/O/G/O 九、信息不对称 信息经济经济 学 l 在微观经济 学中,只有价格信息重要,其它信息,或 者可以被忽略,或者常常假设是充分、完备的。但事 实是,有关经济决策的信息和商品一样是稀缺的。信 息常常是不完全的,获取信息要花费代价,有些信息 即使花费很大代价也不一定得到。在现实世界中,作 为消费者无法了解所有商品市场上待售商品的质量和 价格情况;在劳动力市场上,求职者不知道所有空缺 职位的信息,而雇主也无法轻易了解每一位职员的才 能和潜力 l 构成理论经济 学前沿内容之一的信息理论,主要研究 在经济活动信息不对称或不完全条件下,行为主体如 何作出决策的问题。 l 在信息不对称或不完全条件下,人们的行为与在对称 信息条件下的行为相比有诸多不同,经济运行的效果 就很不一样 1.信息商品 l 信息分为两类:一类是公开的信息,即只要付出成本 任何人都可以自由获得的信息,这类信息的成本并不 高,获得也较为容易,往往还可以免费得到;另一类 是私人信息,即由个人所拥有的信息,只有付出高昂 的成本才能获得 l 信息作为一种有价值的资源,不同于普通的商品。人 们在购买普通商品时,先要了解它的价值,看看值不 值得买。但是,购买信息商品却无法做到这一点。人 们之所以愿意出钱购买 信息,是因为那些信息是未知 的,否则,人们不会为此进行支付 2.私人信息与风险风险 l 信息不完全带来许多问题。市场机制本身可以解决其 中的一部分。但是,在很多情况下,市场的价格机制 并不能够解决或者至少是不能够有效地解决信息不完 全的问题 l 公开信息也会引起风险:私人信息的不完全所引起的 风险可以用“道德风险”(moral hazard,也叫“败德行 为”或“道德公害” 与“逆向选择”(adverse selection) 来说明 l道德风险 l逆向选择 (1)道德风险风险 当市场的一方(例如保险公司)无法观察到另一方(例如投 保人)的行为,或无法获知另一方行动的完全信息时,就出现了“ 不对称信息”(asymmetric information)或“隐藏的信息”(hidden information)的情形,不完全信息或不对称信息下会发生败德行为 ,也叫“隐藏的行为”(hidden action) 拥有私人信息的人可以损害其他人的利益,其他人在没有获得 私人信息的情况下就会有风险,这种风险叫道德风险。 以保险公司为例,投保人在购买了全额保险之后,其行为会变 得不合情理。再如:医疗保险——贵重药品;家庭财产盗窃险——放 松防范;火灾险——不再注意防火甚至纵火;领取失业救济金——努 力寻找工作; (2)逆向选择选择 逆向选择又叫不利选择,是由于道德风险引起的,即面临道 德风险的人所选择的结果不是最优而是最坏。例如,在保险市场上 ,想要为某一特定损失投保的人实际上是最有可能得到赔偿的人, 因此保险公司的赔偿概率将会超过公司根据大数法则统计的总体损 失发生概率,这就是保险公司的不利选择(我国农业保险夭折的原 因之一) 败德行为会加重不利选择,但两者并不相同:败德行为是由于 人们的行为而提高了发生损失的概率;而不利选择则是由于拥有私人 信息的人分布的偏向性(投保人)而使保险公司的赔偿率超过了预计 水平。 在保险市场上,败德行为要比不利选择难以对付,因为后者可 以通过强制投保而得到改善。当然,对付败德行为和不利选择有一种 较为有效的市场解决办法——风险分享(risk sharing)。 不完全信息而产生的败德行为与不利选择会破坏市场的效率 ,导致“劣等品驱逐优良品”或“劣胜优汰” 3.不完全信息与低效率 l 不对称信息及其产生的原因 l 不确定性 l 案例分析 (1)不对对称信息及其产产生的原因 l 现代经济生活中的一个基本事实是:每个人对自己 的业比别人掌握更多的信息,但对于别人的专业所 知甚少。即信息的分布在经济人之间是不均匀、不 对称的,由此形成了我们所要讨论的不对称市场( asymmetric market) l 形成不对称市场的根本原因就是劳动分工。分工越 细,对每一项专业 来说,“专家”和“非专家”所具有 的知识的差距就越大随着现代科学技术的演化,“专 家”所精通的领域范围正在逐渐缩小 l 在消费品市场上,生产者和零售商是“专家”,而消 费者则至多只是广而不精的“通才” (2)不确定性 l 信息问题首先产生于不确定性。当存在不确定性时,通 常需要通过获得信息来减少不确定性的可能性。从这个 意义上说,“信息正是不确定性的负量度” l 一哄而起与计划失败。由于价格信号的变化有时滞,决 策的调整就带有事后调整的性质 l 市场经济 就是交易经济、契约经济 。不确定性的存在 和信息在交易双方当事人之间不对称分布,会妨碍契约 的有效性,导致机会主义行为,增加交易的风险(交 易费用),影响交易的效率 l 企业是一个边界不清晰的组织。从企业是一个信息系 统的观点来看,企业的顾客群在一定程度上也是企业 的一部分。 (3)案例分析 l “柠檬市场” l 保险市场 l 资本市场 A.“柠柠檬市场场”:二手汽车车市场为场为 例 l 伪劣产品市场的均衡 l 劣质品驱逐优良品 l 信息不对称与低效率 伪伪劣产产品市场场的均衡 假设在汽车市场上有100个人想转让他们用过的旧汽车, 同时 也有100个人想购买二手车。每个人都知道这100辆旧车中有50辆是 “优质品”,另外50辆是“劣质品”。旧车目前的主人很清楚地知 道自己想脱手的车属于哪一类,但潜在的购买者却很难从外观及简 单的现场试验来判断车的优劣 劣质车的主人愿以200元的价格脱手, 而优质车的主人的最低 卖价为400元;同时,买主对于优质车愿意支付480元,但对劣质车 只愿支付240元 显然,如果买卖双方都具备对旧车的充分信息,建立一个旧车 市场的均衡应是毫无问题的:优质车可在400元到480元之间成交, 而劣质车则会以200元至240元之间的价格易主,买卖双方各得所需 , 交换后的效用将高于交换前的效用 劣质质品驱驱逐优优良品 l 建立这样 一个有效市场的障碍就是不对称信息,买方无法凭观察 判断旧车的质量,旧车主生锈的钢板喷上油漆,或是隐藏实际 的 行驶里程。买方只能猜测某一辆旧车的实际 价值,如果他知道旧 车市场上优劣车各占一半,他将只愿意支付车的预期价值,即: (240+480)÷2=360(元)。事实上,如果买方是风险规 避者, 那么,他在车的质量不确定的情况下愿意为一辆旧车支付的价格 应该 小于它的预期价值360元 l 谁愿意在360元以下的价格出售旧车呢?肯定不是优质车 的车主 (他们至少开价400元)。也就是说,买方愿为一辆“平均”质量的 二手汽车支付的价格要低于优质车车 主愿意脱手的价格,于是, 只有劣质车 会被出售。但是,如果买方得知他只能买到一辆劣质 车,他根本不会愿意支付360元,而只是240元!于是,在这样 一 个旧车市场上,均衡价格只能是200元至240元之间,而交易的品 种只有劣质车 l 在这里,市场的有效性又一次因信息的不充分而遭到破坏,需要 优质车 的消费者和想脱手优质车 的主人的效用都遭到了损害。 信息不对对称与低效率 l 买卖双方的信息不对称破坏了整个市场:劣质品的提供 者不仅损害了不幸购买到劣质品的消费者,而且危害了 整个社会,破坏了一个正常的市场 l 当某些人试图出售伪劣商品时,可能个人能牟取暴利, 但却给社会带来了外部成本,即他影响了购买者对整个 市场产品平均质量的看法,降低了他们愿意为产品支付 的价格,这对那些制造和出售优质产 品的人来说,受到 的打击是巨大的:被挤出出市场 B.保险险市场场 l 保险业务 可有多种,如财产保险、健康保险、 人寿保险等。这里以财产失窃保险为例 l 逆向选择问题 l 政府的作用 逆向选择问题选择问题 l 如果信息是对称的,保险公司对投保人所处地区失窃率有清楚的 估价,那么以失窃率为基础设 定投保费率是有效的。 l 但是,偷窃案发生的可能性在各个住宅区是不同的,简单 地说可 分为高失窃率社区和低失窃率社区。而有关社区的失窃率情况,对 保险公司和投保人来说是信息不对称的(保险公司知之甚少)。 如果保险公司决定根据平均失窃率提供保险,那么必然出现以下 情况:居住在安全社区的人不会购买财产 保险,居住在低失窃率 社区的人也很少会购买 ,而居住在高失窃率社区的人最希望购买 。 l 这样 ,保险公司不得不放弃按照平均失窃率来确定投保费率的办 法,而将投保费率建立在高失窃率的基础上。但是当保险公司提 高投保费时 ,低风险 居民将不再购买这 种高价保险。 l 随着低失窃社区居民退出保险市场,高风险 的投保者成为主要的 客户,保险公司面临的实际 平均风险 率进一步提高,这又使得保 险公司进一步提高投保费率。最后,只有少数失窃率很高的社区 的居民参加保险,保险业 市场不断萎缩。 政府的作用 l 逆向选择 的问题实际 上是由信息不对称与自愿选择 相结合而发生 的。在信息不对称情况不能改变时 ,改变自愿选择为 某种强制执 行可避免逆向选择 ,这就是,要求每个居民购买 保险,而投保费 则按全体居民平均风险 水平为基础计 算 l 在信息不对称的情况下,以自愿选择为 特征的市场机制表现出无 效性,不得不求助于政府的强制,这是市场失灵的又一表现。经 济学原理通常证明自由选择 是帕累托有效的前提,其实那是以信 息完全为前提的。在不对称信息环境中,自愿选择 却显示出缺乏 效率 l 这一分析向我们揭示了政府作用之所在,也有助于解释社会保障 制度的安排(强制投保)。低效率发生的原因是逆向选择 ,而逆 向选择 的原因在于投保的自愿性。消除失灵的方法只需实行强制 投保,而无需全盘否定整个保险市场。政府的强制规定与保险公 司的市场运作相结合,可以有效克服纯粹市场运作存在的弊端 C.资资本市场场 在资本市场上,对资本有需求的企业为数众多,他们可通过出售证 券来筹集资金。但投资者在作出投资选择时,对证券的质量不具备完备 的信息。 在证券市场上发行股票筹集资金。资者希望发行股票的公司具有很强 的赢利能力,但实际上如果没有十分严格的限制和约束,不论赢利能力如 何,公司都乐于从股市获得资金,还多半以高估的市场价格发行股票。因 此,投资者有理由相信,公司之所以发行新的股票是因为股票市场价格高 于股票价值(否则,公司是不愿意发行新股的)。由此推论,发行新股会 导致股票价格的下跌。因此,在发达国家,成熟的投资者会把发行新股看 成是该公司的“利空”消息,这就会限制证券需求 另一方面,为了克服资本市场信息不对称造成的不良影响,要要 在资本市场上建立一套增加筹资方信息供应的制度,如信息批露制度 ,公开筹资方某些“私人信” 。筹资方为了避免过度暴露,常常回避股 票发行而转向债券市场 由此,在资本市场很发达的西方国家,发行股票只占企业外部筹 资的很小比例,其重要性排在银行贷款和债券融资之后 4.信号显显示与信誉机制 l 不对称信息会导致逆向选择和市场失灵。政府在 一些方面的干预(如强制保险)或建立信誉机制 能够缓解这一问题 l 信号显示 l 声誉机制 l 教育作为信号的作用 (1)信号显显示 l 优质产 品的提供者可以采取“信号显示”(signaling )的办法来抵抗劣质品 l 对产品质量的判断 l 信号的特点和类型 l 二次信号 A.对产对产 品质质量的判断 l 根据保修期限的长短来判断产品质量。保修期限长常常意味 着产品质量高,因为对 于低质产 品来说,较长 的保修期是不 划算的,它会大大提高维修成本 l 根据生产厂商生产规 模的大小来判断产品质量。大规模生产 者的产品似乎要更加可靠一些,不会象“小本经营 ”者那样可以 突然“消失” l 根据产品的价格来判断其“平均”质量。一方面,随着某商品价 格下降,市场上该商品的供给量会减少,在减少的供给量中, 主要是那些质量较高的商品,其结果是,剩下来的商品的平 均质量就会下降;另一方面,随着价格的上升,供给将增加 ,但主要增加的是那些质量更高一些的商品,其结果是商品 的平均质量上升了。总之,消费者有理由相信,随着某种商 品价格的上升,该商品的平均质量也将上升,反之亦然。 B.信号的特点和类类型 l 优质产 品的出售者可以传送的“信号”有多种形式,比如说,最简 单的做法可以是向购买 者提供一项保证,如果买者买到的产品质 量有问题 的话,可以在一定时间 内退货或得到经济补偿 甚至奖 励。通过发 送信号,优质产 品的生产者能够在一定程度上摆脱伪 劣产品的困饶 l 信号显示必然具备的特点:伪劣产品的生产者无法提供,或提供 信号的成本非常之高,在提供信号后,伪劣产品与优质产 品相比 在成本上已不再具有任何优势 l 这类 信号有:包退、包换、保修等,甚至有名的商品品牌本身就 是一种信号,因为名牌是靠长期稳定过硬的质量建立起来的,在 消费者心里名牌代表优质 ,为此,他们愿意支付一定的溢价来取 得质量的保证。但名牌商品的质量并非总是好于非名牌,只是消 费者购买 名牌商品碰到劣质产 品的风险 小一些,因此,规避风 险的消费者愿为名牌支付高价。其溢价部分相当于消费者从非名 牌商品中搜寻优质产 品的成本,由于信息不对称,消费者搜寻的 成本会很高 C.二次信号显显示 信号显示的有效性也可能受到威胁:虽然伪劣产品的生产者 很难创造出这些信号,但模仿这些信号对他们来说成本并不高。 于是,市场上会出现一些伪造的“名牌” 对真正的名牌商品厂 商形成打击 在仿制信号比较容易和普遍的市场上,厂家的有效对 策是输送“二次信号”来证明自己的产品是真正的名牌。“二次 信号”的发送可以是在产品上增加某种很难仿制的防伪标志 (如激光防伪标志),也可以是名牌厂家与名牌商厦(具有 信誉的中间商或经纪人)的结合 防伪标志 中间商或经纪人 防伪标伪标 志 l 防伪标志要么技术要求超过了模仿者的技术能力,要 么原生产者提供这些标志的成本要大大低于仿制者 l 但无论如何,增加防伪标志这个信号总会提高产品成 本,而这部分成本又迟早会打入价格(名牌厂家多多 少少具有一定的垄断优势,在一定程度上是价格制定 者)由消费者承担,表现为名牌商品相对于非名牌商 品溢价部分的提高 中间间商或经纪经纪 人 l 伪劣产品充斥的市场可以由具有信誉的商人或机构来市场重 建秩序 l 中间商或经纪 人利用自己的专长 来鉴别优 劣产品,他们的辨 别技能可重建市场信誉。在消费者无法直接观察质量、或产 品鉴定专业 知识要求较高的市场上(如旧车市场、房屋市场 ),经纪 人的活动尤为活跃。他们能赢得消费者的信赖,使 不对称信息的市场能够重新运转起来 l 经纪 人得到的报酬为佣金或介绍费 。卖者愿意支付佣金是因 为这样 做比他自己直接在不对称市场上出售产品所遭受的价 值损 失要小;消费者则是因为这样 做比他自己直接在不对称 市场上搜寻优质产 品的成本要低 l 拥有比较全面的信息的中间人的介入,使市场运转的效率大 大提高。有时,中间商的角色是由某个机构来承担的。如同 业商会、政府机构或民间组织 ,给消费者传送“正确”的信号 (2)声誉机制 l 我国实行市场化改革以来,产品品种、花色和相应的生产厂家数 量迅速增加,信息不对称的情况变得十分突出。发送信号的作用 在于纠正,至少缓解不对称性,矫正厂商的机会主义行为,维护 市场的正常秩序 l 发送信号需要花费成本,赠送产品、展示样品、做有关质量的广 告、质量保证书 等都是发送信号的方式。最有效的信号是消费者 使用商品后对该 商品的良好评价,这就是声誉 l 声誉是厂商过的去产品的质量发送的信号形成的。在信息不对称 的情况下,购买 者根据以往的信号或来自别人的信息作出判断 l 良好声誉对于一个企业来说是一种无形资产 ,对整个经济 来说, 则成为矫 正市场失灵的一种有效机制。由此可以认为 ,在向市场 经济过 渡过程中,应当诱导 企业实 施品牌战略,支持有声誉的企 业实 施扩张 兼并、连锁经营 、拓展名牌产品的规模 案例 1:麦当劳劳快餐店 l 麦当劳快餐店的成功经营说 明了声誉机制的市场效 果 l 尽管人们并不经常光顾麦当劳,但麦当劳标准化的 生产和服务质量给人们留下的印象是深刻的。人们 出差旅行去到陌生的地方,不知哪里的饮食比较可 靠时,就会感到麦当劳的吸引力。因为它的各个连 锁店都实行标准化的生产和服务,无论哪个店的配 料和食品都是一样的。麦当劳的牌子等于给了人们 一个保证质量的信号,人们在还没进去之前就确切 地知道在那里能买到什么 案例 2:装修业业 l 房屋装饰工程中存在大量信息不对称的情况,如何减 少装潢业中的道德风险呢? l 实践中,人们逐渐摸索出了以下几个方法:第一,找 正规的装修工程公司,不找 “游击队”;第二,在谈判 时尽可能就工程质量要求谈得详细并签署书面合同; 第三,改变付款方式,将过去一般竣工即全额付费改 为竣工时部分付费,其余部分留待全面检验工程质量 之后交付 l 采取第一个方法的理由是:正规装修公司有声誉,采 取明显有损声誉的机会主义行为的动机较小。如果客 户日后发现工程质量问题,可与之论理并可索赔 (3)教育作为为信号的作用 l 教育、生产率与工资率 l 教育的信号显示理论 A.教育、生产产率与工资资率 l 劳动力市场与商品市场一样,也存在信息不对称的情形 。所有的劳动力并不都是同质的 l 高生产率的雇员不会甘心于接受与低生产率的雇员相同 的工资或退出劳动力市场,他们会想方设法向顾主传递 一些“信号”,以显示自己真正的生产率水平。在劳动力市 场上,最常见的信号就是教育 l 受教育的程度通过不同等级的文凭显示出来,文凭的作 用就在于信号显示。雇主根据不同的文凭付给相应的工 资。文凭的级别越高,工资越高 B.教育的信号显显示理论论 l 教育的信号显示理论也称为教育甄别(screening)理论 l 这一理论虽 不反对教育作为人力资本投资的作用,但认为 教育增加 了人的生产能力是次要的,教育最重要的作用就像一个双层过滤 器 ,一是对申请入学者的挑选;二是区分通过与未通过某一层次教育 的学生。雇主有理由相信,经过 双层过滤 器的工人具有更高的生产 率。虽然考试成绩是衡量学生综合能力的一项不完全或有缺陷的指 标,在概率上雇主愿意相信受过高等教育的人本身代表了较高的生 产率(即便高等教育本身并不提高生产力) l 雇主若对雇员逐一进行评价,以发现 其真实生产率的话,要把大量 的时间 和精力消耗于各种各样的试验 和考察上,而文凭给雇主提供 了一种显而易见的信号,为此,雇主愿意付给学历高的人较高的工 资 5.委托——代理关系与激励机制 当一个人(代理人)为另一个人或机构(委托人)工作,而工 作的成果同时取决于投入的努力和不由主观意志决定的各种客观因素 ,而且两种因素对委托人来说无法完全区分时,就会产生代理人的“败 德行为”,如偷懒 、偷工减料等 , 这就是信息经济学中的“委托—— 代理问题”(principal-agent problem),本质上这又是一个信息不对 称问题。 从委托——代理关系来说,代理人是行为人,委托人是影响行 为人的一方;从掌握信息的情况来说,代理人是掌握全面信息的一方 ,委托人则信息不足。从委托——代理关系在社会中普遍存在,如股 东与经理,经理与员工;原告与律师;房东与住户;保险公司与投保 人;买者与卖者;雇主与雇员;校长与处长,处长与科长等 委托人与代理人之间的信息不对称产生了激励问题,这就要研 究如 何激励代理人显露私人信息,特别是激励代理人减少或消除败德行 为,使代理人的行为更加符合委托人的利益 激励机制 企业中的激励机制可分为两个层次:第一是对企业职工的激励;第 二是对企业负责人厂长经理的激励。激励的基本方式就是将代理人的报 酬与那些可观察并且反映代理人工作努力情况的变量挂钩 在各种层次的激励中,对企业经营管理者的激励是最为重要的。在 管理者和所有者是同一个体时,所有权提供了强烈的内在动力,因而不 存在外部激励问题(单个业主制式的企业就是如此)。可是,现代企业 规模往往较大,而且管理需要专门人才,所有者与经营管理者的分离在 所难免:在股份公司中,委托人与代理人的目标常常不一致 激励理论的主要内容:风险的分享;激励机制的设计原则 ;激励机制的设计方案; 不对称信息下的次佳激励机制——分成 制;选择激励机制需要考虑的因素;声誉理论与棘轮效应 l 风险与激励机制 l 委托人和代理人对待风险的相对态度 (1)风险风险 的分享 A.风险风险 与激励机制 如果代理人有高度的忠诚与责任心,不会作出偷懒 的败德行为,或者人类社会达到这样一个阶段,劳动本身 正成为第一需要或愉快的消费而不是谋生的手段,那么, 激励机制问题就变得没有意义 如果产量的高低只取决于自然或客观因素,那么, 最重要的问题是如何在委托人和代理人之间分担风险。 在没有败德行为的情况下,风险依然存在,因为即使付 出相同的劳动,(以农业生产为例)风调雨顺的年份与 灾害频繁的年份农业收成会相差很大,因此风险的分享 取决于委托人和代理人对待风险的相对态度 B.委托人与代理人:风险态风险态 度 委托人和代理人对待风险的相对态度可分为三种情况: ① 委 托人是风险中立( 或爱好 )者而代理人是风险规避者。最佳分配原 则应该是代理人取得固定收入,委托人承担风险。 ② 委托人是风险 规避者而代理人是风险中立( 或爱好 )者。分配方法应该是代理人 想委托人上缴固定租金。③委托人和代理人都是风险规避者。双方分 担一定风险,并且风险厌恶程度相对较小的那一方承担较大的风险 一般说来,第一种情况的假设是比较合理的,即委托人大多为 风险中 立者甚至爱好者,而代理人大多为风险规避者,代理人取得固定收入。 但这一分配制度只在不存在败德行为时才是有效的分配制度,而这要 求代理人具有无私的品格和始终如一的奉献精神。在人类社会的目前 发展阶段,这两个条件离现实都有相当的距离 (2)激励机制的设计设计 原则则 任何有效的激励机制的设计都必须遵循两个原 则: 首先,代理人参与工作所得净收益必须不低于不 工作也能得到的收益,这是参与约束 其次,代理人让委托人最满意的努力程度也是给他 自己带来最大净收益的努力程度——激励相容 固定报酬或平均主义式的激励机制是无法同时满足这 两个原则的 (3)激励机制的设计设计 方案 l 充分信息 l “噪音”的影响 l 高工资策略 l 固定工资制普遍存在的原因 l 效率工资与承包制 l 剩余索取权 A.充分信息 如果委托人拥有代理人的充分信息,即产量多少完全由工人付 出劳动的努力程度决定,那么,委托人能通过观察最后产量而清楚地 知道代理人的劳动态度和实际能力,此时,设计出符合两个约束条件 的激励机制并不困难,有好几种方案都能达到这个目的。以农场主作 为委托人、农民作为代理人为例,常见的几种激励机制有:①租金; ②劳动工资;③目标产量承包等,这几种激励机制都是有效的 然而,农场主完全能观察到农民付出的真实劳动的假设是不切 实际的。只有代理人才最清楚自己到底付出了多少劳动,而委托人 至多只能观察到显示工人努力程度的“信号”,比如说产量。在努力劳 动与产量之间的函数关系中,存在许多“噪音”(noise),如气候、 化肥质量,以及其他因素,使得多努力与高产量未必完全相关。 由于“噪音”的存在,信息的传递会出现扭曲,如果委托人完全 按 产量来定报酬,那么代理人所得报酬未必与他的努力成正比。 B. “噪音” 的影响 “噪音” 的存在,会使激励机制的有效性大大降低 l 租金 l 劳动工资 l 目标产量承包 租金 l 如果委托人将土地租给代理人耕种,让代理人拥有除 去固定租金后的所有产品,这意味着代理人承担了全 部不由主观意志决定的产量波动的风险。不管丰收歉 收,委托人都能收到固定的租金,但代理人的收入会 在不同年成间剧烈波动。如果代理人比委托人更厌恶 风险的话,代理人不会接受这样的报酬制度 l 引入不确定性后,激励机制必须有所改变,如果代理 人承担了一切风险,他会要求较高的预期收益作为补 偿,即固定租金应低于完全信息下的租金水平。或者 ,代理人要求委托人给他一个最低收入保障,如在收 成特别坏的年份,代理人可免交部分租金,为此,代 理人愿意在收成特别好的年份比平时多交一些租金作 为交换。 劳动劳动 工资资 l 因存在“噪音” ,计件工资与代理人投入的劳动不一定 成正比。与租金一样,计件工资也让代理人承担过多 的风险 l 因此,在许多情况下,计件工资被计时工资所代替, 大多数雇员拿的月薪、年薪等都属于计时工资。这事 实上是用雇员待在工作场所的时间来衡量雇员投入的 劳动量的。然而,在不对称信息下,委托人无从知晓 代理人投入的真实劳动 。如果检验个人的劳动成果不 太容易的话,这样的工资制度很难最大限度地激励代 理人的工作努力。 产产量承包 l 这种制度与计件工资一样,本来是基于代理人投 入的劳动的,而投入的劳动在不对称信息下无法 测量。如果以产量作为衡量标准,则代理人需承 担一切风险,并且这种制度下的风险比上两种制 度更大。若是某种非人为因素使产出未达到预定 的水平,代理人会劳而不获,因此,很少有代理 人敢于接受这样的报酬合同 C.高工资资策略 l 计时 工资制是以工作时间 作为劳动 投入量的替代指标,而计件工 资制则选 用劳动 成果作为替代指标。一般来说劳动 成果更能反映 劳动 投入量,所以凡是在能够使用计件工资制的工厂车间 都更倾 向于使用这种制度,而不用计时 工资制 l 在协作性工作中,分工和工序的设计 关系到劳动 的考核难易程度。 让每个人独立地负责 某一道工序的工作,可以降低对劳动 的观察成 本,如果让个或更多的人共同负责 一道工序,容易出现团队 生产的 “搭便车”问题 l 在发达国家,企业支付的工资常高于工人的市场保留工资。一种可 能的解释是:高的工资是防止工人偷懒 而采取的激励办法。当企业 不可能时时监 督工人的行为时 ,只有通过解雇偷懒 工人的方式来 解决偷懒问题 ,工资水平的提高意味着被解雇的机会成本增加,从 而有利于减少工人偷懒 的倾向 D.固定工资资制普遍存在的原因 尽管我们知道根据观察到的与努力相关的变量来 确定报酬的激励合同是有效的,但是在现实中依然可看 到固定工资制普遍存在。之所以如此,常常是因为代理 人从事的工作不止一项,委托人对其有多种要求,代理 人的努力是多维的。例如,工人的业绩不仅取决于其生 产的数量,而且取决于产品的质量;企业经理不仅要注 重当期利润,而且要考虑开拓市场,增加企业未来的盈 利能力;教师不仅要上好课,教给学生基本知识,而且 要通过其它各种环节培养学生的创造能力和提高他们的 素质 E.效率工资资与承包制 当同一个代理人从事多项工作时,委托人对不同工作的监督能 力是不同的,有些工作比另一些工作更难以监督。比如考察产品的质 量比考察产品的数量更难一些;考察企业未来盈利能力比观测企业当 期利润更难一些。同样,考察教师对培养学生综合素质的努力情况比 观察他上课的(数量和质量)努力情况要难得多 在这种情况下,实行效率工资的做法,会产生对易于监督的工 作激励过度,从而会诱导代理人将精力集中用于存在过度激励的地方 ,而忽视本来应该同样受到重视的其它方面。例如片面强调利润指标 的承包制,就会诱使承包人忽视企业发展后劲,采取拼设备,拼人力 ,竭泽而渔的短期行为。所以,当一个代理人从事多项工作时,不宜 将激励仅用于可观测的项目。特别是如果委托人期望代理人在某项工 作上花费精力,而该项工作又不可观测时。 F.剩余索取权权 在各种激励机制中,占有剩余的所有权安排是最强烈的 激励 以出租汽车公司为例,作为代理人的出租车司机第一项工作是创造 利润,第二项任务是维护和保养汽车。因为对汽车的维护和保养影响汽 车这一资产的价值,当汽车价值量大时,维持其价值的维护保养工作就 更为重要。公司对每个司机创造的利润是比较容易观测的,而对于汽车 的维护和保养却不易观察到(除了汽车的严重受损)。如果汽车属于出 租车公司,为了使出租车司机在汽车的维护和保养上也花些精力,那么 公司的最优选择就是不给司机任何激励,这将导致低效率。如果让出租 车司机自己拥有汽车,他就有内在的积极性维护和保养汽车,不用外部 激励。这样,最有效的方式便是单纯根据其创造的利润数量进行激励。 只要司机自己拥有汽车这一安排不会有大的风险,比如说不会遇到太大 的经营风险和车价变化的风险,那么这种产权安排是最有效的 (4)不对对称信息:次佳激励机制—分成制 当存在不对称信息问题时,激励机制会面临这样一个两难 困境:要使代理人尽自己的努力工作,就必须让报酬与产出相 联系,这样就让厌恶风险的代理人承担了更多的风险,风险在 委托人和代理人之间的分配是低效率的;而如果相对爱好风险 的委托人承担一切产量波动的风险,那么代理人又没有动力努 力工作,并且委托人无法及时、完全地发现代理人的偷懒行为 或监督成本很高,生产也是低效率的 就像存在败德行为的保险市场最后找到了一个次佳 的解决 方案(即部分保险)一样,劳动市场也找到了折衷的激励 机制 ——分成制(sharecropping) 分成制 在完全信息的条件下 , 分成制并不是一种有效的分配方式: 代理人和委托人的目标不相容,这个结果似乎让人感到意外 在不对称信息的情况下,分成制却是一种良好的折衷方案: 代理人 的报酬与产出直接相关,但产量波动的风险分摊在委托人和代理 人双方 面。分成制分为两部分:一部分是代理人在任何情况下都可以得 到的一 笔固定收入,这是委托人提供的非全额保险;另一部分报酬随着 劳动的“信号”——产量的多少而变动。对代理人来说,要取得高收 入就必须创造高产量(虽然产量高低不完全受人力控制,但至少 努力工作取得高产量的可能性要比偷懒取得高产量的可能性大得 多)。因此,在分成制下,代理人仍会自愿努力工作,虽然他创 造的每一元产值都要在自己和委托人之间进行分配。 (5).激励机制选择选择 需考虑虑的因素 l 有效的激励机制除了需要满足参与约束与激励相容约束 外,还应将产量波动的风险按照委托人和代理人对风险 的相对爱好或规避程度作适当的分配。以上分析表明:“ 大锅饭”式的分配制度会带来过多的败德行为;而纯粹意 义上的按劳分配”只是一种理想制度,因为委托人无法确 切知晓代理人是否努力劳动或知道的成本太高,而代理 人又会隐瞒种种对自己有利的信息 l 现实的激励机制方案有多种,具体选择哪一种或哪几种 组合需要考虑两个因素:一是“噪音”的大小——劳动努力 之外的因素对产量的影响程度以及监督劳动的成本;二 是风险的大小以及委托人与代理人对待风险的态度。 (6)声誉理论论与棘轮轮效应应 l 声誉理论 l 棘轮效应 l 声誉效应与棘轮效应 (1)声誉理论论 l 重复博弈模型:重复博弈模型认为 ,如果委托人和代理人之间保 持长期的关系,代理人不可能用偷懒 等损害委托人利益的方式来增 加自己的福利。在这里声誉效应起着决定性作用。如果代理人期待着 与委托人的第二期合作,他必须在第一期努力工作,保持良好的业绩 ,以证明他是委托人值得信赖的合作者而保持良好声誉。只要代理人 期待与委托人之间有长期合作关系,而不是一次博弈关系,代理人就 会努力工作以良好但的业绩赢 得声誉 l 经理市场模型:经理市场模型认为 ,经理人员之所以重视对 自 己行为的约束确实是为了提高声誉。而提高声誉的直接动因来自经 理市场的竞争压力。在竞争的经理市场上,经理的市场经济 价值即 其收入决定于其过去的业绩 及品格和行为。因此,即便没有显性激 励合同,经理也有积极性努力工作,以提高自己在经理市场上的声 誉,从而提高未来收入 (2)棘轮轮效应应 声誉理论实际上是对现实中经理人员为何会保持一定努力程度这 一问 题的解释。但它仍不能代替激励机制设计问题。激励机制设计面临的 一个 难题是如何设立代理人业绩评价标准。如果有了这种标准,委托人就 可以 据此对代理人进行考核并评定奖惩。对于标准化的生产来说,可以用 时间 和动作研究来确定工作量定额。但许多工作完全是非标准化的,很难 实现 定额管理。在这种情况下,委托人往往会以同一代理人过去的业绩作 为考 核的标准。其缺陷在于“棘轮效应”或“鞭打快车”,即代理人越努力, 业绩越好,标准也越高。当代理人意识到这种棘轮效应时,就会根据 预期 来调整即降低自己的努力程度,以“调低”标准。现实中“棘轮效应”不 会长期存在,因为代理人的消极抵制会促使委托人作出让步,最终使“ 棘轮 效应”弱化 (3)声誉效应应与棘轮轮效应应 l 声誉效应与棘轮效应的不同作用 l 原因分析 l 声誉激励的有效性讨论 A.声誉效应应与棘轮轮效应应的不同作用 l 声誉效应与棘轮效应虽然都是根据经理人员过 去的业绩 推断其 经营 能力,但是在经理报酬的决定上有不同的作用 l 在声誉效应模型中,以往经营业绩 被认为 是经理人员经营 能力 的表征。假定所有者与经理人员之间准备长 期合作,出于声誉的 考虑,经理人员将在下一期合作中继续发挥 自己已有的能力,依 靠声誉效应可以获得对应 于经营业绩 的报酬 l 在棘轮效应模型中,不存在或不考虑声誉效应。该理论假设代 理人的工作业绩 与其工作能力即潜在工作业绩 之间会有较大差 距,代理人的努力程度决定这种差距的大小,而工作能力的信息 只能靠以往工作业绩 来提供因此代理人过去的经营业绩 便成为 他自己进一步提高收入的障碍。 B.主要原因 l 声誉效应与棘轮效应的差别主要在于是否重视声誉的 作用 l 在声誉效应模型中,声誉得到充分肯定,即委托人重 视其声誉的作用,相信代理人只要有能力,一定会全 部发挥出来,实际努力与其潜在能力之间不存在显著 差距 l 棘轮模式不重视声誉的作用,认定代理人经过激励后 能达到的业绩与其过去的业绩之间总有距离,即只要 有足够的激励和压力,代理人便能发挥出更大的潜力 。这一认定在“棘轮”运转的最初一两个周期内也许是 合理的,但随着潜力的发挥,尚未发挥的潜力越来越 少,代理人发挥边际 潜力的成本不断上升,同时其进 一步努力的边际收益会因为棘轮效应而为下一周期更 大的付出所抵消。因此,“棘轮”不会长久运转 C.声誉激励的有效性 声誉模式的有效性取决于声誉的作用,这至少依赖两方面的条件: 首先,依赖于委托人与代理人之间存在着长期合作关系即重复博弈关系。 一个不准备长期从事经理职业的人不会特别重视作为经理的声誉;其次,依 赖于经理市场及其竞争 声誉激励方式是较弱的,它所能产生的作用主要是使代理人将 自己 的努力程度和工作业绩维持在保留住代理人职位的水平上。如果说 ,每 年15%的利润率或与此相应的一个利润额,就足以使某人继续担任 总经 理,那么他就可能没有足够的动力为争取更多的利润而奋斗。实际 生活 中,许多公司采取对总经理采取薪金 + 奖金的付酬方式,而奖金则 与其 公司实现的利润挂钩,其实质是对剩余索取权的分享。这种在一定 量的 超额利润中都有自己份额的激励方式,能够激励代理人充分发挥其 才能, 当然,激励的强度与分享的比例以及绝对数额有关。
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