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安信证券新三板案例分享

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新三板挂牌案例分享 安信证券 投资银行 谭淇文 2014年11月7日 1 联系人:谭淇文 手机:138 2870 8931 目 录  第一部分:安信证券新三板案例分享  第二部分:新成长1号-券商首支专注于新三板的资管产品 2 海格物流(430377)挂牌新三板 主办券商:安信证券  海格物流主营业务为国际物流、国内物流、口岸运输,定位于快速消费品 行业的综合物流方案提供商;  于2014年1月24日成功在新三板挂牌,股份代码:430377。 员工股权激励-首批34位核心员工持股  股票发行激励对象为截至股权登记日(2014年6月10日)非公司在册股东 中的董事、监事、高级管理人员以及核心员工。  发行股份的发行价格为人民币1.85元/股;公司2013年12月31日经审计的每 股净资产为1.85元。 3 海格物流(430377)引入战略投资方 海格物流 协议转让公司5% 股份 美国沃纳 企业 纳斯达克股票代码: WERN,成立于1956 年,是全球前 50 大物 流公司,美国第五大 整车运输公司。 中国发展最为迅速 的物流公司之一 战略合作 伙伴 海格物流与沃纳企业将共同获得在亚洲及北美 市场的供应链优化,通过整合双方的优势资源, 可以共同为客户提供行业领先的全球供应链解 决方案,满足多样化的客户需求。 4 海格物流(430377)挂牌新三板 主办券商:安信证券 发行中小企业私募债  2014年7月,公司发行规模不超过人民币8千万元(含8千万元), 的申请获得深交所的备案同意发行,期限36个月。  截至目前,首期3000万私募债券已经完成发行,第二期5000万债券 正在发行中。  本期私募债券的承销商与受托管理人为安信证券股份有限公司。发 行后交易场所为深圳证券交易所综合协议交易平台。 中小企业私募债承销商发行规模人民币8000万元 5 新三板中小企业私募债发行案例  目前已有多家新三板挂牌企业成功发行中小企业私募债,由于企业资 质及前景得到投资机构认可,挂牌企业发行票面利率普遍较低。 股份代码 企业名称所属行业 电力、热力、燃气 及水生产和供应业 制造业 建筑业 挂牌日期 注册资本(万元)发行规模(万元) 票面利率 430263 430065 430056 蓝天环保 中海阳 中航新材 2013-7-12 2010-3-19 2009-7-1 7,331 18,000 5,330 2,000 10,000 2,000 8.50% 8.50% 8.50% 430051 430037 430289 430119 九恒星 联飞翔 华索科技 鸿仪四方 计算机 非金属类建材 制造业 科学研究和技术服 务业 2009-2-18 2008-12-5 2013-8-8 2012-4-18 5,486 10,200 3,000 3,085 1,000 2,000 1,000 2,000 8.50% 8.00% - 8.00% 6 陆道股份 (430475)资产收购  陆道股份主要从事建筑工程设计、城市规划 设计、市政工程设计、景观设计及其他相关 业务;  2014年1月24日在新三板挂牌,主办券商为安 信证券。 陆道 股份 收购对 价:1元 沈岳森、陈 建娣、沈金 英持有上海 舜坤装饰发 展有限公司 59%股权 陆道股份成功从行业上游 建筑设计领域进入下游装饰、 装修领域,更能发挥公司长 期在工程设计方面积累的综 合化设计服务经验,也能保 证公司前端优秀的设计成果 成功转化为建筑实物作品。 7 陆道股份 (430475)资产收购  交易定价依据 沈岳森、陈建娣、沈金英是舜坤装饰100%股份合法持有人,并且具有 国家一级装饰施工资质的企业,为陆道股份的目标合伙人。舜坤装饰 为了更好的发展前景,借助陆道股份做好自身主营的建筑、装饰、园 林绿化等规划设计业务的同时,能够为自身承接更多的建筑装饰工程 业务,达到合作共赢。因此,舜坤装饰原股东沈岳森、陈建娣、沈金 英愿意以1元的价格转让给陆道股份,交易价格双方协议商定。  本次收购的目的 陆道股份致力于打造一个完整产业链的产业型企业,提供涵盖全程设 计业务及咨询管理业务的一站式、菜单式的服务。舜坤装饰具备建筑 装修装饰工程专业承包一级、建筑智能化工程专业承包、机电设备安 装工程专业承包等资质,并通过ISO9001质量管理体系认证,不仅完 成全产业链的进一步扩展延伸,也实现了全程设计中,从室内设计到 装饰工程这一业务环节的闭合使命。 8 大族激光(002008)分拆四家子公司挂牌新三板 深圳中小板上市公司大族激光(002008)旗下三家子公司元亨光电、大 族冠华、大族能源先后挂牌新三板,第四家子公司“国冶星光”目前正 在股改当中。 主办券商:安信证券 大族冠华 (830820) (831018) 元亨光电 (430382) 国冶星光 大族激光 (002008) 大族能源 9 大族激光(002008)分拆四家子公司挂牌新三板 关注重点一: 同业竞争;公司控股股东控制的其他企业,销售规模、主要产品以及定位、主 要客户、主要供应商等方面与挂牌主体不构成同业竞争。 关注重点二: 独立性;挂牌主体资产、业务、人员、技术及财务的独立性和完整性,具有独 立面向市场的能力和持续经营能力,其对上市公司本身维持上市地位、持续盈 利能力无重大影响。 诉求一: 作为上市公司旗下的子公司同样会面对融资和运营方面的问题,登陆新三板是 子公司自身的需要,同样也是上市公司本身的要求。 诉求二: 挂牌公司股份可以在股转系统流通,上市公司持有的子公司股权变得具有流动 性。 10 云天化(600096)分拆三家子公司挂牌新三板 上交所主板上市公司云天化(600096)旗下两家子公司纽米科技、马龙 国华先后在股转公司网站预披露申报材料,另外一家子公司“天驰物流” 正在股改中。 主办券商:安信证券 马龙国华 纽米科技 云天化 (600096) 天驰物流 国有企业混合所有制改革及管理层激励的需要。 11 第六元素(831190)-亏损高科技企业挂牌  主营业务:石墨烯及其他新型碳材料的研究、开发、 生产和销售。  财务数据: 项目 营业收入(元) 净利润(元) 2013年度 306,746.44 -8,578,802.08 2012年度 - -6,867,497.57  市场估值@2014.04 1.23亿RMB  市场估值@2014.10 ?  未来动作:并购、定向增发,布局产业链发展。 12 万绿生物(830828)-五家做市商做市  主营业务:从事芦荟种植及芦荟制品的开发及销售 等业务;  挂牌日期:2014年6月19日,主办券商为安信证券;  公司财务数据: 项目 营业收入(元) 净利润(元) 2013年度 125,961,517.24 24,973,358.29 2012年度 116,112,958.65 10,680,138.81  2014年10月13日,公司发布公告,拟向五家证券公司 (做市商)定向发行股票,公司拟从协议转让方式 变更为做市转让方式。  本次向做市商定向增发每股价格为6元,发行股份总 数不超过300万股,公司整体估值为3亿元(投前)。 13 万绿生物(830828)-五家做市商做市  做市商认购情况: 序号认购人认购数量(万 股) 金额(万元)占发行后总股 本比例(%) 1 2 3 4 5 6 合计 安信证券股份有限公司 海通证券股份有限公司 中信证券股份有限公司 华融证券股份有限公司 中原证券股份有限公司 世纪证券有限责任公司 70.00 70.00 50.00 50.00 30.00 30.00 300.00 420.00 420.00 300.00 300.00 180.00 180.00 1800.00 1.32 1.32 0.94 0.94 0.57 0.57 5.66 14 目 录  第一部分:安信证券新三板案例分享  第二部分:新成长1号-券商首支专注于新三板的资管产品 15 新成长1号产品要素 产品名称安信证券新成长1号集合资产管理计划 投资范围 募集规模 产品主要精选投资于新三板挂牌(拟挂牌)企业股权 管理人/托管人 安信证券股份有限公司/宁波银行股份有限公司 5800万元 产品期限 起投金额 基金子公司专 项产品投资退 出(变现)方 式 3年 100万元(追加参与的最低金额为人民币1万元) 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 通过协议转让方式进行变现; 通过做市商交易转让方式进行变现; 通过竞价转让方式进行变现; 通过向参与后续定向发行的投资者转让的方式进行变现; 通过设置大股东回购条款进行标的股票转让; 通过转板上市后在A股二级市场减持退出; 通过向并购方转让股票的方式变现退出。 16 产品特点1——捕捉新三板“溢价” 新三板“溢价” 成长性溢价 企业业绩高成长 的估值提升 流动性溢价 流动性改善后 的估值溢价 市场溢价 转板(并购)的 跨市场套利溢价 “溢价”捕捉策略 1 价值投资 •采取价值投资、中 长线持有为主的方式 进行产品管理 2 组合投资 •获取新三板系统性 溢价红利; •分散投资控制个股 波动风险。 3 动态投资 •根据市场变化适时 、动态调整产品投资 组合 17 产品特点2——高标准精选投资标的  投资标准 以成长性(包括收入增长率、利润增长率、所处行业景气度等)作为投资阶段策略核心 标准,重点投资于成长初期、快速发展期的企业,分享企业高速成长带来的高额回报 。  拟投资企业所处阶段 拟投资企业研发工作基本完成,销售渠道初步建立,对未来取得显著市场份额的预期明 确,并已度过技术、运营和市场的高风险期。 重点投资阶段 18 拟重点投资行业 TMT (电子、移动互联网) 高端装备制造 新材料 重点投资领域 (基金子公司专项资 产管理计划) 医疗健康 节能环保 (新能源汽车) 新能源 文化产业消费及先进服务业 19
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