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社会主义市场经济学 第四章 企业制度理论-所有制

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社会主义市场经济学第四章企业制度理论-所有制
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第四章第四章 l l 企业制度理论企业制度理论 l l 本章内容框架 本章内容框架 l企业产生的经济学原理 l企业家作用的原理分析 l企业制度的三种基本类型 l法人企业产权结构分析 l l 一 企业产生的经济学原理一 企业产生的经济学原理 l 一 企业产生的经济学分析 l1 企业定义 1 早期经济学家 企业是以最小投入 获得最大产出的生产单位 l 2 杜拉克 企业就是把资源变为财 富的组织 l 3 产权经济学和新制度学派 企业是市 场里节约交易成本的组织形式 是一种替 代市场协调生产的组织 l 4 周其仁 企业是一个物质资本和人力 资本的特别市场合约 l 5 一般定义 企业是从事经济活动 以 获取利润为目的的经济组织 l2 企业被建立的经济学原因 科斯 R H Coase 运用企业来组织交易 的成本低于通过市场进行交易的成本 企 业是市场里节约交易成本的组织形式 l交易成本 交易费用 是指一切不直接发 生在物质生产过程中的成本耗费 l 企业替代市场 l 市场替代企业 l3 企业建立的边界 l通过市场实现交易所耗费的成本 通过 企业实现交易所耗费的成本 l交易成本 组织成本 l如果通过市场实现交易所耗费的成本 通过企 业组织实现交易所耗费的成本 企业将被建立 l 如果通过市场实现交易所耗费的成本 通过 企业组织实现交易所耗费的成本 企业将不被 建立 l企业被建立的原因 企业的组织协调代替市场 协调能够降低交易成本 二 企业与产权界定的关系 1 企业是一组合同关系的连接点 2 合同收入 合同权利 与 剩余 收入 剩余权利 3 企业产权应当明确界定 否则无人 负责监督合约的履行 l 1 何谓产权 l萨缪尔森 产权指个人或企业所拥有 购买 出售和使用资本品及市场经济中其他财产的能 力 l斯蒂格利茨 产权包括每个人按照他认为合适 的方式使用其财产的权利和出售它的权利 l现代产权理论 指每个人占有 使用和转让财 产的权利 2 何谓所有权 马克思 所有权是确定物的最终归属 表明 主体对确定物 某物 的独占和垄断的财产权 利 法兰西民法 财产权就是以法律所允许的最 独断的方式处理事物的权利 中国民法通则 所有权赋予了所有者能够实 际享有的占有 使用 收益和处分的权力 l第一 占有权 是所有者与他人之间因对财产 进行实际控制而产生的权利义务关系 l第二 使用权 是人与人之间因利用财产而产 生的权利义务关系 l第三 收益权 指获取基于所有者财产增值而 产生的权利义务关系 l第四 处分权 指人们在变更财产关系的过程 中所产生的权利义务关系 l 3 所有权与产权的区别 l所有权只是作为一种法律上的单纯的排他 性的财产占有权而存在 即 原始所有权 l产权是从所有权中分离出来的一组财产权 利 包括财产的使用权 收益分享权 财 产处置权等 即 经济上的所有权 l二 企业家作用的原理分析 一 企业家的本质规定 l1 企业家是剩余控制权的拥有者 l剩余控制权 未被合约明确规定的权利 l2 企业家是剩余索取权的拥有者 l剩余索取权 企业收益用来支付各项生产要素的 报酬和投入品价格之后的剩余收入的索取权 l3 企业家是企业产权的拥有者 l 二 企业家才能的分析 l 1 人力资本 l人们通过对自身投资形成的一种特殊资本 l2 人力资本的产权特征 l人力资本所有权不可分割地隶属于其本人所有 l3 企业家才能 企业家拥有的管理知识和应对市场不确定性 的能力 当物质资本所有者和人力资本所有者合一 的时候 无须对企业家才能单独定价 经理革命 后 企业家才能成为一个独立 的生产要素 必须要独立定价 斯蒂格勒和弗里德曼 股份公司内部存在 财务资本和经理知识能力资本这两种资本 及其所有权之间的复杂合约 l储时健 李经纬案例 l讨论题 l国有企业领导人是否应该拥有剩余 索取权 l三 企业制度的三种基本类型 l 一 个人业主制企业 l个人业主制是古典式的自然人企业 业 主制企业建立在业主家庭财产的基础之 上 业主是企业的物质资本所有者和人 力资本所有者 业主即企业的管理者和 企业家 业主对企业债务负无限责任 l2 个人业主制企业的长处 l 1 建立和歇业的程序十分简单易行 产 权能够较为自由地转让 l 2 经营灵活 决策迅速 l 3 经营者拥有完全产权 精打细算 成 本低廉 l3 个人业主制企业的弱点 l 1 本身财力有限 外部融资能力较差 企业规模小 难于从事需要大量投资的 工商业活动 l 2 企业没有独立的生命 企业发展基 本取决于企业主的自然状况 承受风险能 力弱 l 二 合伙制企业 l1 合伙人企业仍然是古典式的自然人企业 l合伙制企业是由两个或两个以上的个人联 合经营的机构 合伙人分享企业所得 并 参与经营和共同承担责任 合伙人对企业 债务负无限责任 l2 合伙制的优点 l 1 由合伙人共筹资金和共负偿还责任 故 企业规模较个体企业大 筹资能力较单个业主 制企业大大提高 l 2 合伙人对企业盈亏负有完全责任 意味着 他们以自己的身家性命来为企业担保 因而有 助于增强经营者的责任心 提高企业的信誉 l 3 合伙制主要的缺点 l 1 合伙者变动的法律关系过于复杂 l 2 容易造成决策上的延误和差错 l 3 使不能对企业的经营活动单独行 使完全控制权的合伙人面临相当大的 风险 l 三 公司制企业 l1 公司是以股东为成员组合起来的法人企 业 l法人企业 公司 指依照国家 地区 法 规 经登记注册取得法人资格的企业实体 是适应社会化大生产要求的现代企业组 织形式 l 2 公司制的优点 l 1 股东们只对企业债务负有限责任 l 2 公司具有独立生命 l 3 所有者和经营者相分离 有效地 解决了现实中财富与才能分布不对称 的矛盾 l3 公司制的缺点 l 1 公司的设立程序复杂 l 2 股东与企业的关系不紧密 l 3 产生了委托人 出资者 和代理人 经理人员 之间复杂的授权与控制的关系 四 法人企业产权结构分析 一 法人企业内部产权的变化 1 资本的法律所有权与经济所有权分离 股东 法律上的资本所有者 原始所有者 股息红利 法律上的所有权的实现形式 公司法人 经济上的资本所有者 法人所有者 分红派息后的公司利润 经济上的所有权的实现形式 l2 资本职能与管理 监督职能的分离 l资本职能是指价值增值的职能 小作坊中 所有者 经营者 劳动者合一 工厂中 所有者 经营者一身二任 股份公司中 只剩下所有者 股东 一重身份 管理权和对生产的监督权交给职业经理阶层 l 二 委托 代理关系的产生及分析 l 代理问题指代理人利用委托人的授权从事有 可能损害委托人利益的活动 l 委托收益是指委托人将企业委托给他人经营 管理时带给自己的收益 l 代理成本是指委托人将企业委托给他人以代 替自己经营管理时所付出的成本代价 机会主义行为指代理人在经营过程中 利用自己掌握信息的优势 以损害委 托人利益而追求自己利益的行为 道德风险 败德行为 l 1 个人业主制中不存在委托 代理 关系 l2 合伙制中开始出现委托 代理问 题的萌芽 l3 公司制的企业制度中委托 代理问题 上升为头号问题 l 三 激励约束机制分析 l1 委托人的激励约束机制 l 1 委托人的目标函数 作为小股东的委托人目标 f 股价上涨 分红派 息等 作为机构股东的委托人目标 f 分红派息 股价 上涨 资产保值增值 股票高成长性 公司具有 良好发展前景等 作为国有股东的委托人目标 f 承担国家宏 观调控分解给国有企业的相关职能 体现公有 制资产的社会主义性质 资产保值增值 公司 具有良好发展前景 分红派息等 作为私人大股东的委托人目标 f 股票分红 派息 股价上涨 资产保值增值 公司具有良 好发展前景等 2 小股东 机构投资者 国有股东的 激励约束机制分析 小股东的激励约束机制分析 理性的 冷漠 机构投资者的激励约束机制分析 及 时改变自己的股票组合 国有股东的激励约束机制分析 国有股东作为代理人很难有个人业主式的 对企业的责任和关切度 3 私人大股东的激励约束机制分析 由于持股比重大 这类股东有较强的激励 约束机制 采取积极的态度用手投票 2 代理人的激励约束机制 1 代理人的目标函数 作为职业经理人的代理人目标 f 各种物 质和非物质报酬 工资 奖金 荣誉 社 会地位 个人价值实现等 增加闲暇时间 和在职消费 规避风险等 作为国有董事和董事长的代理人目标 f 体现国有股东的意志和要求 谋 求个人在公司中的物质和非物质报酬 追求个人价值的实现 个人仕途升 迁的机会等 2 代理人的激励机制 年薪制 期权制 杠杆收购 LBO 经理人收购 MBO 等 3 代理人的约束机制 董事会监控约束 人才市场监控约束 资本市场兼并活动约束 l 完
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